Expectativas Económicas de México 2026

Resumen ejecutivo

2026 se perfila como un año de estabilización macro: crecimiento moderado, inflación en convergencia y tasas de interés más bajas que en 2025. El consumo y los servicios sostienen la expansión, mientras que la demanda externa de EE. UU. y la continuidad de inversiones privadas selectivas (logística, vivienda, digital) apoyan la actividad. Los principales riesgos: revisión del T-MEC desde el 1 de julio de 2026, seguridad pública, choques climáticos y una posible persistencia inflacionaria en servicios.

Expectativas de las principales variables macroeconómicas (2026)

Los rangos siguientes integran los puntos centrales observados en los documentos proporcionados (OCDE, Deloitte, Encuesta Citi Banamex, Monex, Banxico Regional e IMCO/Paquete Económico).

Principales motores del crecimiento en el 2026

• Servicios líderes: telecomunicaciones y servicios financieros con los crecimientos más altos; el agregado de servicios sostiene el PIB.
• Menores tasas de interés impulsan crédito e inversión privada; apoyo adicional desde EE. UU. en exportaciones manufactureras.
• Demanda externa de EE. UU. como ancla de la integración manufacturera.
• Obra pública focalizada y eventos (p. ej., movilidad urbana y logística vinculadas al Mundial 2026).
• Inversión privada en logística y vivienda (parques logísticos, vivienda vertical) en polos de exportación.

Guía CFO: priorizar capex con ROI verificable, contratos con bandas de precio e integración de compras-finanzas para capturar eficiencias.

Principales riesgos económicos en el 2026

• Revisión del T-MEC a partir del 1 de julio de 2026 (reglas de origen, controversias y medidas espejo).
• Seguridad pública y efectos en inversión/operación, especialmente en corredores logísticos.
• Choques climáticos (sequías/huracanes) con impacto en agro, energía y cadenas de suministro.
• Persistencia inflacionaria en servicios; normalización más lenta de lo esperado.
• Incertidumbre sobre inversión pública y PEMEX (capex, liquidez y cadenas de proveeduría).
• Riesgos regulatorios sectoriales (telecom, turismo: DNR/impuestos locales; energía/ambiental).

Temas a los que los empresarios deben estar atentos en 2026

• Calendario de revisión del T-MEC y cumplimiento detallado por sector (automotriz, agroindustrial, químico).
• Trayectorias de tasas y tipo de cambio: incorporar escenarios 6.50%–6.75% y USD/MXN 18.7–19.5 en presupuestos y deuda.
• Ritmo de inversión pública y proyectos locales (licitaciones, APPs, mantenimiento).
• Entorno PEMEX/energía en el sur y posibles efectos de pago a proveedores.
• Regulación sectorial (5G/telecom; turismo: DNR/impuestos; requisitos ambientales y de agua).
• Gestión de riesgos climáticos y seguros catastróficos en agro/infraestructura.
• CFO estratégico: comité ALM y playbook de coberturas; deuda con bandas de tasa/FX y tableros DSO–DPO–DIO para blindar caja.

Principales oportunidades para las empresas en el 2026

• Servicios intensivos en digital: conectividad, pagos, crédito PyME, analítica y ciberseguridad.
• Nearshoring (segunda ola) si disminuye la incertidumbre comercial; desarrollo de proveedores Tier 2–3.
• Infraestructura y obra civil selectiva: movilidad urbana, carreteras, naves y vivienda vertical en ciudades ancla.
• Capital humano y productividad: formación técnica, eficiencia regulatoria y energías renovables/gestión de agua.
• Financiamiento de cadena: factoraje sin recurso, confirming y financiamiento verde para capex eficiente.

Análisis Regional

Norte
Estados: Baja California, Chihuahua, Coahuila, Nuevo León, Sonora, Tamaulipas.

Oportunidades 2026

• Nearshoring de 2ª ola (proveedores Tier 2–3 automotriz y electrónico).
• Logística transfronteriza: cross-dock, cadena fría y última milla.
• PPAs y eficiencia energética para industrias intensivas en energía.
• Vivienda vertical y rental en ciudades ancla (Monterrey, Tijuana, Juárez).
• Servicios B2B de Industria 4.0 (mantenimiento, ciberseguridad, testing).

Riesgos 2026

• Seguridad en corredores; mayores costos de aseguramiento y mermas.
• Vacancia industrial al alza/normalización de rentas en submercados saturados.
• Restricciones de agua y energía en picos de calor; riesgo de paros.
• T-MEC: reglas de origen/verificaciones (automotriz y metalmecánica).
• Apreciación del peso que erosiona márgenes exportadores.

Indicadores a monitorear

• Vacancia/absorción industrial por submercado.
• Tiempos de cruce y costos de transporte.
• Alertas CENACE y tarifas eléctricas.
• Incidencia delictiva en corredores logísticos.
• Empleo manufactura IMSS y rotación.

Centro-norte

Estados: Aguascalientes, Baja California Sur, Colima, Durango, Jalisco, Michoacán, Nayarit, San Luis Potosí, Sinaloa, Zacatecas.

Oportunidades 2026

• Expansión auto/autopartes (AGS, SLP) y especialización de proveedores.
• TI y back-office (GDL): data, QA y centros de servicios compartidos.
• Puertos del Pacífico (Manzanillo/Lázaro): patios y reparaciones.
• Agro con valor agregado: cadena fría y trazabilidad para retail/foodservice.
• Turismo de alto gasto (BCS/Nayarit): select-service y MICE boutique.

Riesgos 2026

• Huracanes/sequías con impacto en agro y puertos.
• Bloqueos carreteros y seguridad en tramos críticos.
• Congestión portuaria y sobrecostos logísticos.
• Gestión de agua en valles agrícolas y zonas urbanas.

Indicadores a monitorear

• TEUs y tiempos de despacho en Manzanillo/Lázaro.
• Precios de maíz/aguacate/berries; costos de fletes.
• Ocupación/ADR hotelero; llegadas aéreas.
• Niveles de presas y disponibilidad de agua.
• Empleo IMSS TI/automotriz.

Centro

Estados: Ciudad de México, Estado de México, Guanajuato, Hidalgo, Morelos, Puebla, Querétaro, Tlaxcala.

Oportunidades 2026

• Servicios corporativos y fintech/telecom: cross-sell B2B y crédito PyME.
• Clusters Bajío (auto, aeroespacial QRO, electrodomésticos): ingeniería y pruebas.
• Intermodal y última milla: hubs de consolidación y parques urbanos.
• Repositioning inmobiliario: oficinas B/C a flex o usos mixtos.
• Compras públicas locales (movilidad, agua, salud) con multiplicadores.

Riesgos 2026

• Inflación de servicios (salarios, rentas, mantenimiento).
• Permisos/ambiental y restricciones de agua.
• Congestión y costos logísticos urbanos; conflictos laborales.
• Auditorías de origen en cadenas complejas (T-MEC).

Indicadores a monitorear

• Índices de precios de servicios; salarios IMSS.
• Tiempos de permisos (uso de suelo/ambiental).
• Inventarios de oficinas/industrial y tasas de disponibilidad.
• Índices de movilidad y tiempos de entrega.
• Rotación laboral y clima laboral.

Sur

Estados: Campeche, Chiapas, Guerrero, Oaxaca, Quintana Roo, Tabasco, Veracruz, Yucatán.

Oportunidades 2026

• Turismo diversificado: lujo/eco-cultural, wellness y bleisure.
• Energía y servicios O&G (Veracruz/Tabasco/Campeche): mantenimiento, logística y HSE.
• Renovables y agua (solar/eólica Istmo/Yucatán; desalación y eficiencia).
• Agroindustrial tropical: cacao/café, pesca, con cadena fría y certificaciones.
• BPO/nearshore (Mérida/Veracruz): soporte bilingüe y centros de servicios compartidos.

Riesgos 2026

• Cambios fiscales al turismo (p. ej., DNR) presionan ocupación.
• Huracanes/inundaciones y mayor costo de seguros/coberturas.
• Dependencia PEMEX: pagos, capex y renegociaciones.
• Ejecución de obra pública/derechos de vía y conflictos sociales.

Indicadores a monitorear

• Ocupación/ADR/RevPAR y arribos aéreos.
• Frecuencia de eventos climáticos y alertas de protección civil.
• Días de cartera con PEMEX/entidades; flujo de capex.
• Capacidad y fallas de red; permisos CRE/ambientales.
• Índices de percepción de seguridad del destino.

El rol del CFO en 2026: orquestar liquidez, coberturas y trazabilidad de costos para convertir volatilidad en ventaja; sin ese liderazgo, la empresa paga la cuenta en margen y ciclo de efectivo.

Cuadro de riesgos y mitigantes (orientación práctica)

Fuentes (documentos proporcionados por el cliente)

• OCDE (2025). Perspectivas económicas – México (archivo: OCDE.pdf).

• Deloitte (2025). Perspectivas económicas 2026 (archivo: Deloitte.pdf).

• Citi Banamex (2025). Encuesta de expectativas (archivo: Encuesta Citi Banamex.pdf).

• Monex (2025). Perspectivas macro (archivo: Monex.pdf).

• IMCO (2025). Análisis del Paquete Económico (archivo: Análisis del Paquete Económico IMCO.pdf).

• Banco de México (2025). Reporte sobre las Economías Regionales, Abr–Jun 2025 (archivo: Reporte sobre las Economías Regionales Abril - Junio 2025.pdf).

Anexo — CFO Playbook 2026

Objetivo: convertir la volatilidad en ventaja competitiva mediante liquidez controlada, coberturas disciplinadas y trazabilidad de costos.

Plan 30–60–90 días

• Día 30: mapa de liquidez y calendario de deuda; comité ALM; tablero DSO–DPO–DIO por unidad; heatmap de riesgos (T‑MEC, clima, seguridad).
• Día 60: política de coberturas (tasa/FX/commodities) con bandas y límites VaR; contratos con cláusulas de indexación y bandas de precio; catálogo de proveedores críticos (Tier 2–3).
• Día 90: presupuesto 3‑escenarios (base/estrés/alza); programa de capital de trabajo (-5 a -10 días DSO, +5 a +10 días DPO, -10% YoY DIO); playbook de continuidad operativa (agua/energía/clima).a/clima).

Pilares tácticos del CFO

• Liquidez: cash ladder semanal, líneas comprometidas y colaterales listos; covenant tracker y pruebas de estrés.
• Coberturas: mix fijo/variable, forwards y collars; cobertura natural con matching de flujos; gobernanza y límites.
• Costos: trazabilidad por SKU/orden; contratos con bandas; PPAs/eficiencia energética; compras colaborativas.
• Capital de trabajo: reglas de crédito por cliente, factoraje/confirming, acuerdos con proveedores ancla.
• Compliance T‑MEC: certificaciones de origen, trazabilidad, auditorías preventivas y data room actualizado.
• Datos y automatización: P2P y O2C digitales; cierres rápidos; analítica de margen por producto/cliente.

Mantra 2026: sin CFO estratégico, el riesgo se convierte en costo; con CFO estratégico, el riesgo se convierte en margen.

Cuadro comparativo por sector — KPIs sugeridos (2026)